Financiaciones sindicadas

Una financiación sindicada puede estar estructurada contractualmente en uno o varios tramos en función de los requerimientos del contrato. Las operaciones que disponen de unas condiciones contractuales comunes y están estructuradas en una sola operación son conocidas como operaciones monotramo. La problemática surge cuando se requiere llevar a cabo una operación donde nos encontramos con distintas condiciones dentro de un mismo contrato, como por ejemplo que la financiación sindicada se encuentre estructurada en varios productos financieros diferentes. Para solucionar dicha problemática se creó la figura de las operaciones multitramo.

Operaciones multitramo

Una operación multitramo está estructurada en dos partes. Por un lado tenemos la cabecera, donde recogemos todas aquellas condiciones contractuales que aplican para todos los tramos del contrato -nominal total de la operación, garantías comunes del contrato, covenants comunes del contrato, etcétera-.  Por otra parte se recogerán tantos tramos como queden estipulados en el contrato. Entendemos por tramo a una parte del contrato con unas características específicas -producto financiero, cuantía del tramo, divisa del tramo, etcétera- que requieren de una gestión independiente e individualizada.

A continuación se muestra un ejemplo de operación multitramo para una mejor comprensión:

 

Una vez analizada la estructura de las financiaciones sindicadas, a continuación vamos a realizar una breve descripción de los principales atributos financieros que intervienen en los préstamos sindicados:

Atributos financieros intervinientes en préstamos sindicados Disposición de principal Se trata de la obtención de parte o de la totalidad del importe del préstamo. En el préstamo sindicado existe una única disposición al inicio del préstamo, sin embargo en el crédito sindicado pueden existir tantas disposiciones como se fije en contrato
Devolución o amortización de principal Se trata del rembolso de capital del préstamo sindicado. En el caso de la devolución dicho rembolso libera disponible, es decir, el prestatario podría volver a disponer de esa cantidad en el futuro. Sin embargo, en el caso de la amortización las cantidades amortizadas no podrán volver a disponerse durante la vida del préstamo
Interés Se trata de la retribución que se ha de pagar a las entidades financieras por prestar una cuantía de dinero durante un periodo de tiempo determinado. Existen los tipos de interés fijo -porcentaje inalterable salvo cambio en las condiciones contractuales- y tipo de interés variable, que es aquel que se encuentra referenciado a un índice de referencia -Euribor, Líbor, etcétera-
Comisión Se trata de una cantidad que cobra la entidad financiera por realizar una determinada operación. Dicha cuantía se encuentra fijada contractualmente y es acordada por ambas partes. Si bien el número de comisiones que podemos encontrar en préstamos sindicados es muy elevada, las comisiones más usadas son la comisión de apertura, comisión de estructuración, comisión de disponibilidad y comisión de agencia

Las financiaciones sindicadas cuentan con un gran número de atributos financieros. La finalidad de este artículo es dar una visión global sobre las operaciones sindicadas y su funcionamiento. Por dicho motivo no se ha llevado a cabo un estudio en mayor profundidad. No obstante, ante cualquier duda, inquietud o interés en profundizar sobre un determinado atributo o tema no dudéis en escribir en nuestro blog, os responderemos encantados.

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